পোর্টফোলিও গঠন করে কোন ঝুঁকি হ্রাস করা যায়?

ব্যাখ্যাঃ পোর্টফোলিও (Portfolio) হচ্ছে বিভিন্ন ধরনের বিনিয়োগ সম্পদের (যেমন - শেয়ার, বন্ড, রিয়েল এস্টেট ইত্যাদি) একটি সুবিন্যস্ত সংগ্রহ। পোর্টফোলিও গঠনের মূল উদ্দেশ্য হলো বিনিয়োগের ঝুঁকি কমানো। ঝুঁকি প্রধানত দুই প্রকার:

    
• পদ্ধতিগত ঝুঁকি (Systematic Risk): এই ঝুঁকি বাজারের সামগ্রিক অবস্থার সাথে সম্পর্কিত এবং বাজারের সকল বিনিয়োগকে প্রভাবিত করে। এটি বৈচিত্র্যকরণের (diversification) মাধ্যমে কমানো যায় না। উদাহরণস্বরূপ: মুদ্রাস্ফীতি, সুদের হারের পরিবর্তন, রাজনৈতিক অস্থিরতা, অর্থনৈতিক মন্দা, প্রাকৃতিক দুর্যোগ ইত্যাদি। বাজার ঝুঁকি (Market Risk) এবং দেশের ঝুঁকি (Country Risk) পদ্ধতিগত ঝুঁকির অন্তর্ভুক্ত।
    
• অপদ্ধতিগত ঝুঁকি (Unsystematic Risk): এই ঝুঁকি কোনো নির্দিষ্ট কোম্পানি বা শিল্পের সাথে সম্পর্কিত। এটি বৈচিত্র্যকরণের মাধ্যমে কমানো সম্ভব। বিভিন্ন ধরনের সম্পদে বিনিয়োগ করে এই ঝুঁকি হ্রাস করা যায়। ব্যবসায়িক ঝুঁকি (Business Risk) এবং আর্থিক ঝুঁকি (Financial Risk) অপদ্ধতিগত ঝুঁকির অন্তর্ভুক্ত।

পোর্টফোলিও গঠন করে বিভিন্ন কোম্পানিতে বা বিভিন্ন ধরনের সম্পদে বিনিয়োগের মাধ্যমে একটি নির্দিষ্ট কোম্পানি বা শিল্পের নিজস্ব ঝুঁকি (অপদ্ধতিগত ঝুঁকি) কমানো যায়। প্রশ্নোক্ত অপশনগুলোর মধ্যে, ব্যবসায়িক ঝুঁকি (Business Risk) একটি অপদ্ধতিগত ঝুঁকি যা পোর্টফোলিও গঠনের মাধ্যমে হ্রাস করা যায়। ব্যবসায়িক ঝুঁকি বলতে একটি নির্দিষ্ট প্রতিষ্ঠানের পণ্য, বাজার, পরিচালনাগত সিদ্ধান্ত ইত্যাদির কারণে সৃষ্ট ঝুঁকিকে বোঝায়। যখন একজন বিনিয়োগকারী তার বিনিয়োগ একটি কোম্পানির পরিবর্তে একাধিক কোম্পানিতে বা একাধিক শিল্পে ছড়িয়ে দেয়, তখন কোনো একটি নির্দিষ্ট কোম্পানির ব্যবসায়িক ব্যর্থতার প্রভাব সামগ্রিক পোর্টফোলিওতে কমে আসে। অন্যান্য অপশনগুলো হলো:

    
• বাজার ঝুঁকি (Market Risk): এটি পদ্ধতিগত ঝুঁকি, যা পোর্টফোলিও গঠনের মাধ্যমে কমানো যায় না। এটি সমগ্র বাজারকে প্রভাবিত করে।
    
• আর্থিক ঝুঁকি (Financial Risk): এটিও অপদ্ধতিগত ঝুঁকির একটি অংশ, যা কোনো প্রতিষ্ঠানের ঋণ গ্রহণ এবং পরিশোধের সক্ষমতার সাথে সম্পর্কিত। এটিও পোর্টফোলিও গঠনের মাধ্যমে হ্রাসযোগ্য। তবে, প্রদত্ত অপশনগুলোর মধ্যে 'ব্যবসায়িক ঝুঁকি' প্রায়শই অপদ্ধতিগত ঝুঁকির একটি প্রধান প্রতিনিধি হিসেবে বিবেচিত হয়। যদি একাধিক অপশন সঠিক মনে হয়, তখন সবচেয়ে উপযুক্ত এবং প্রচলিত ব্যাখ্যাটি বেছে নিতে হয়।
    
• দেশের ঝুঁকি (Country Risk): এটি সাধারণত পদ্ধতিগত ঝুঁকির অন্তর্ভুক্ত, যা একটি দেশের সামগ্রিক অর্থনৈতিক ও রাজনৈতিক পরিস্থিতি থেকে উদ্ভূত হয় এবং দেশের সকল বিনিয়োগকে প্রভাবিত করে। এটি বৈচিত্র্যকরণের মাধ্যমে হ্রাস করা যায় না (অন্তত দেশের অভ্যন্তরে গঠিত পোর্টফোলিওর ক্ষেত্রে)।

সুতরাং, পোর্টফোলিও গঠনের মূল উদ্দেশ্য হলো অপদ্ধতিগত ঝুঁকি হ্রাস করা, যার একটি প্রধান উপাদান হলো ব্যবসায়িক ঝুঁকি।